根據*數據，2011年我國城市常住家庭戶數2.3億，農村家庭戶數1.6億，以及衛生部發布的《中國醫療衛生事業發展狀況》（2012）統計農村自來水普及率72.1%，并且假設城鎮家庭自來水普及率100%，按照自來水供應實行“一戶一表”制度，估算國內家庭水表保有量不低于3.45億只，若全部替換成智能水表，按照目前銷售均價250元/只替換空間達862.5億元，此外還有數量巨大已完成水電安裝的空置房和商業住宅，總體替換空間預計將達到千億規模。而根據不*統計數據估算2012年全國智能水表總產量在500-600萬臺之間，總保有量不超過2000萬臺，存量替換率5%左右。

圖1、全國智能水表保有量和存量滲透率

國家法定水表更換周期是6年，但實際上超期服役現象非常嚴重，一般按照10年實際更換期估算實際每年存量更新總量約3450萬只；增量水表來自房地產竣工后的水電安裝需求。2012年全國住宅房地產竣工面積79043萬平方米，按照戶均面積70平方米估算總共1129萬套，由此帶來增量需求1129萬只；此外根據儀表協會統計每年出口水表目前已達1200萬只規模。

綜合以上估算水表年產量達到5779萬只，扣除出口后的國內需求總量4579萬只，其中存量更新占比（含農改水）75%，房地產新增需求占比25%，基本符合我們對部分自來水公司調研的實際數據。并且根據調研，目前智能水表zui主要應用于新建樓盤，三線城市采購比例高于二線城市，二線城市又高于一線城市，主要是一次性采購量較小，由此產生社會影響帶來的阻力較小。

水表的下游是自來水公司、地產開發商、物業管理公司，其中自來水公司占主導，并且全國自來水公司呈現高度分散管理的狀態，從省級到地市級到縣級，層層分治，擁有大多數管理含采購自主權。根據國家統計數據，目前全國共有34個省級行政區、332個地級行政區劃單位、2854個縣級行政區劃單位，預計總共存在管理相對獨立的自來水公司超過3000家，這種高度分散的管理體系對水表行業的影響就是地區采購壁壘*，加上大量的自來水公司第三產業的競爭，造就了目前全國水表生產企業多達600多家，競爭十分激烈，行業集中度低。

圖2、全國水表企業競爭格局

而全國從事智能水表的廠商遠小于上述數字，產量上10萬臺以上規模的預計僅10家左右，幾乎囊括了接近70%*，主流廠商包括深圳華旭（80萬臺）、新天科技（60萬臺）、三川股份（45萬臺）、重慶智能水表（40萬臺）以及湖南威銘、西安旌旗等。而這種高度集中的行業競爭格局是由智能水表與普通機械水表的多方面市場競爭環境差異所造成的。

智能水表均價250元/只，普通機械水表均價50元/只。當水表出現故障后，智能水表一般需要維修服務，而普通機械水表一般是直接更換，顯然后者的售后服務和品牌壁壘極低，很容易憑借地理優勢進入自來水公司采購體系；

圖3、智能水表的售后服務壁壘高于普通機械水表

智能水表技術復雜，至今還沒有統一的技術路線和標準，研發投入的壁壘高，小作坊型的普通水表企業無力持續更新技術，導致從2002年國家積極引導推行階梯水價進而帶動智能水表行業高景氣以來，大量水表企業卻在投入智能水表行業后虧損破產，其中技術的更新、產品質量的穩定性無法滿足用戶需求是zui主要原因。智能水表長期運行于潮濕以及銹蝕環境中，其電控模塊極易發生故障，而國內自來水水質差，部分中大型企業通過引進進口技術發展智能水表業務也遇到極大困難；

圖4、智能水表技術壁壘高于普通機械水表

自來水公司經過多次體驗后，有轉向大型水表企業集中采購的較強傾向。從一開始放開采購，遇到故障后中小型水表企業的售后響應速度慢，以及使用后期技術升級、軟件更新服務更慢，大型水表企業已經逐步突破地區壁壘而獲得了自來水公司的zui終青睞。合肥市就是典型例子，6年前大規模替換機械水表，普遍安裝智能水表之后，由于系統不兼容、售后服務跟不上等嚴重運行和管理問題，不得不在法定更換期到達后，系數委托三川水表統一管理，進行技術性兼容升級和統一的售后服務。

據此，預判智能水表行業未來勢必走向寡頭壟斷的競爭局面，大型水表企業有望脫穎而出，繼續享受行業高度景氣發展。同時，由于缺乏統一管理的類似*的企業機構，智能水表的更換注定不會走智能電網的集中釋放路線，而是沿著智能化路線溫和爆發，給予更有利的成長環境。